Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu VNM

CTCK Bảo Việt (BVSC)

Chúng tôi dự phóng, trong quý III-IV/2024, CTCP Sữa Việt Nam (Vinamilk, mã VNM – sàn HOSE) doanh thu thuần tăng trưởng lần lượt 3,7% và 2,5% so với cùng kỳ. Qua đó, doanh thu cả năm 2024 đạt 62.996 tỷ đồng (tăng 4,4% so với năm trước). Dự phóng 2025F, doanh thu đạt 65.141 tỷ đồng (tăng trưởng 3,4%).

Hiện tại, VNM đang được giao dịch ở mức PE là 14,9x, thấp hơn mức -1 STD so với PE trung vị trong 5 năm gần nhất là 15,9x. Mức P/E hiện tại thấp hơn 15,3% so với mức P/E trung vị 5 năm gần nhất là 17,6x lần.

BVSC khuyến nghị OUTPERFORM đối với VNM, giá kỳ vọng 85.900 đồng/CP ở thời điểm giữa năm 2025 dựa trên phương pháp định giá DCF và so sánh P/E, cao hơn giá đóng cửa ngày 05/8/2024 là 23,8%.

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VNM

CTCK SSI (SSI)

Đối với năm 2024, chúng tôi kỳ vọng VNM sẽ ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ lần lượt là 64 nghìn tỷ đồng (tăng 6% so với năm ngoái) và 10,1 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 13,7%), cao hơn 0,4% và 1,5% so với dự báo trước đó của chúng tôi. Đối với năm 2025, chúng tôi kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ lần lượt đạt 67,1 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 4,9%) và 10,7 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 6%). Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu VNM với giá mục tiêu 1 năm là 82.000 đồng/CP (tiềm năng tăng giá là 18%).

Khuyến nghị mua cổ phiếu SHS với giá mục tiêu 19.500 đồng/CP

CTCK DSC

Kết quả kinh doanh của CTCP Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS – sàn HNX) phục hồi khá tốt trong nửa đầu năm 2024. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2024, doanh thu hoạt động đạt 1.164 tỷ đồng (tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái), lợi nhuận trước thuế đạt 879 tỷ đồng (tăng trưởng 291%). Doanh nghiệp đã hoàn thành 63% mục tiêu doanh thu và 85% mục tiêu lợi nhuận.

Dự báo mảng tự doanh sẽ tiếp tục là mảng kinh doanh cốt lõi, với động lực tăng trưởng chính là hiệu suất đầu tư các cổ phiếu trong danh mục. Mảng dịch vụ cũng sẽ tiếp đà hồi phục tuy nhiên sẽ không quá bùng nổ.

Ước tính, năm 2024, doanh thu hoạt động của SHS đạt 1.987 tỷ đồng (tăng 36%), lợi nhuận sau thuế đạt 906 tỷ đồng (tăng 62% so với năm ngoái).

Do đó, DSC đưa ra khuyến nghị mua với giá mục tiêu cho cổ phiếu SHS là 19.500 đồng/CP.

Hà Trần (t/h)